Howey Test

Hva er Howey Test?

Howey Test er en juridisk vurdering fra en sak i USAs høyesterett i 1946 som avgjør om noe er et verdipapir. Den spør om folk investerte penger, delte et felles prosjekt, forventet gevinst, og i stor grad var avhengige av at noen andre skapte den gevinsten. Tenk på det som en dommer som avgjør om tokenet ditt ligner mer på en aksje eller bare et samleobjekt, uten fløyte.

Hvordan Howey Test fungerer

Her er en enkel gjennomgang, ingen jusgrad nødvendig.

1. Step 1: Et team planlegger et tokensalg for et prosjekt.
2. Step 2: Kjøpere sender penger eller kryptovaluta. I mange tidlige ICOs kom midlene lenge før et produkt fantes.
3. Step 3: Midler samles slik at kjøpernes formue stiger eller faller med prosjektet.
4. Step 4: Markedsføring eller presentasjonsmateriell får kjøpere til å forvente gevinst.
5. Step 5: Gevinstene ville i hovedsak komme fra teamets arbeid med å bygge, levere og markedsføre.

Jepp, det er poenget.

Hvorfor Howey Test har betydning

Hvorfor bør du bry deg? Fordi denne grensen avgjør hvem som trenger lisenser, opplysninger og sikkerhetsrammer.

• Fordel: Den hjelper deg å se om et tokensalg må passe innenfor regulatoriske rammer, noe som kan spare tid og problemer senere.
• Perspektiv: Dette er grunnen til at din favorittinfluencer holder seg unna løfter om gevinst. Rolex møter Reddittråder: å vise seg fram er greit, garantier er ikke.
• Relevans: Du møter den i tokenlanseringer, ved børsnoteringer, i stakingprogrammer og ved lansering av NFT med inntektsdeling.

Nøkkeltrekk ved Howey Test

Disse trekkene gjør den til et nyttig filter for tokensalg:

• Faktor: Fire faktorer som fokuserer på økonomisk realitet, ikke merkelapper.
• Nøytral: Teknologi spiller ingen rolle, salgspraksis avgjør.
• Spesifikk: Små endringer i ordlyd, tidspunkt eller struktur kan snu utfallet.

Eksempel

Et team selger tokens i forhåndssalg, antyder at innehavere vil dele framtidige inntekter, og er avhengige av teamet for å levere funksjoner, noe som kan utløse en vurdering av om det er et verdipapir under denne testen.

Morsomt faktum

Saken kom fra en sitrusavtale i Florida der kjøpere fikk tomter i appelsinhager pluss en tjenestekontrakt, og deretter forventet gevinst fra selskapets dyrking. Slik oppstod SEC v. W. J. Howey Co., og en test oppkalt etter frukt.

Oppsummering

Kort oppsummert: hvis gevinst først og fremst avhenger av andres innsats, kan du befinne deg i området for verdipapirer, så planlegg lanseringen med det i tankene.