Automated Market Maker (AMM)

Apa itu Automated Market Maker (AMM)?

Automated Market Maker (AMM) adalah sebuah kontrak pintar yang menetapkan harga token dan menyelesaikan swap dengan matematika alih-alih mencocokkan Anda dengan pedagang lain. Ia menggunakan sebuah rumus ditambah pool token untuk memberi Anda kuotasi perdagangan kapan saja Anda mau. Bayangkan mesin penjual otomatis untuk kripto, namun tombolnya adalah persamaan.

Bagaimana Automated Market Maker (AMM) bekerja

Penjelasan singkat. Anda ingin menukar token A dengan token B di DEX. Ini yang terjadi di balik layar.

• Langkah 1: Token berada di dalam pool likuiditas yang dikelola oleh kontrak pintar.
• Langkah 2: Token tersebut disetor oleh penyedia likuiditas (LP), yang memperoleh bagian dari biaya perdagangan.
• Langkah 3: Kontrak memberi kuotasi harga menggunakan sebuah rumus. Salah satu rumus umum menjaga hasil kali jumlah token agar mendekati sebuah konstanta, sehingga harga berasal dari rasio pool.
• Langkah 4: Anda menyetujui swap. Kontrak mengirimkan token B kepada Anda, menerima token A, dan memperbarui saldo pool.
• Langkah 5: Rasio berubah, sehingga perdagangan berikutnya mendapat tarif yang sedikit berbeda. Itulah dampak harga bawaan yang bekerja.

Ya, itu alurnya.

Bagaimana Automated Market Maker (AMM) dihitung?

Banyak pool mengikuti aturan hasil kali konstan. Jika x adalah jumlah token A di pool dan y adalah jumlah token B, hasil kali keduanya tetap mendekati sebuah konstanta k.

x * y = k

Saat Anda menambahkan Δx token A, pool memperbarui y sehingga hasil kali tetap mendekati k. Output sering dihitung sebagai:

output_B = y - k / (x + Δx)

Harga instan berasal dari rasio y dibagi x. Swap yang lebih besar mengubah rasio lebih banyak, sehingga Anda merasakan dampak harga yang lebih besar.

Variasi

Tidak semua pool menggunakan matematika yang sama. Varian utama yang akan Anda temui:

• Hasil kali: Model klasik constant product market maker (CPMM) yang menjaga hasil kali x dan y mendekati konstanta.
• Jumlah: Rumus jumlah konstan untuk aset yang hampir satu banding satu seperti pasangan stablecoin.
• Hibrida: Campuran yang bertindak seperti aturan jumlah saat paritas dan seperti aturan hasil kali saat tidak paritas, populer untuk stablecoin.
• Terkonsentrasi: Likuiditas ditempatkan pada rentang harga pilihan, seperti terlihat di Uniswap v3, untuk efisiensi modal yang lebih baik.

Contoh

Menukar ETH ke USDC di Uniswap pada pukul 03.00 tetap terselesaikan karena kontrak pool memberi Anda kuotasi langsung dan menyelesaikannya di tempat.

Fakta Menarik

Ide hasil kali konstan berakar pada penelitian market making jauh sebelum kripto, tetapi menjadi populer setelah Uniswap memopulerkan meme x kali y sama dengan k pada masa DeFi summer.

Ringkasan

Automated Market Maker (AMM) dalam satu baris: kode yang selalu menyediakan perdagangan dari sebuah pool bersama, tanpa menghubungi broker dan tanpa menunggu.