Money Printing

Was ist Money Printing?

Money Printing bedeutet, neue Währungseinheiten zu schaffen, meist von einer Zentralbank per Tastendruck statt mit einer Druckerpresse. Mehr Geld gelangt ins System, das den Konsum und Vermögenspreise anheben kann, aber auch die Kaufkraft jeder Einheit schwächen kann. Stellen Sie sich vor, man gibt Wasser in einen Suppentopf: mehr Schalen, schwächerer Geschmack.

Wie es funktioniert

Kurze Übersicht, kein Wirtschaftslehrbuch nötig. Die Zentralbank möchte günstigere Kredite, also kauft sie Anleihen und schreibt Bankkonten neues Geld gut. Dieses neue Angebot kann Konsum ankurbeln, Vermögenspreise erhöhen und sich schließlich als Inflation zeigen, wenn es schneller wächst als das reale Wachstum.

1. Auslöser: Schwaches Wachstum, Marktturbulenzen oder ein politisches Ziel wie niedrigere Kreditkosten.
2. Maßnahme: Die Bank schafft Geld und kauft Anleihen oder andere Vermögenswerte von Banken und Fonds.
3. Kanäle: Banken halten mehr Reserven, Kredite werden günstiger, Investoren gehen höhere Risiken ein, Regierungen können Ausgaben leichter finanzieren.
4. Märkte: Vermögenswerte steigen oft zuerst, dann holen Waren und Dienstleistungen nach, wenn die Nachfrage stark bleibt.
5. Wirkungen: Wenn das Angebot schneller wächst als die reale Produktion, sinkt die Kaufkraft. Wenn nicht, kann es unbemerkt bleiben. Ja, das ist der grundlegende Ablauf.

Im Krypto-Bereich: Ein Emittent von Stablecoins prägt neue Token, wenn Sicherheiten eintreffen, wodurch an den Börsen frische Kaufkraft entsteht. Unterschiedliche Infrastruktur, ähnliches Ergebnis.

Warum das wichtig ist

Was bedeutet das für Sie und Ihre Bestände

• Vorteil: Liquidität kann den Kreditfluss aufrechterhalten, Arbeitsplätze stützen und Abschwünge abschwächen.
• Perspektive: Bei zu aggressiver Anwendung kann es Ihre Währung in Richtung Währungsabwertung treiben.
• Relevanz: Bitcoinmärkte reagieren oft, wenn Fiatgeldschöpfung anzieht; das ETH-Angebot kann schrumpfen, wenn Gebühren verbrannt werden; und das Prägen von Stablecoins verändert die Risikobereitschaft in DeFi.

Hauptmerkmale

Was diese Politik besonders macht

• Digital: Der Großteil des neuen Geldes erscheint als Bankreserven, nicht als neue Scheine in Ihrer Brieftasche.
• Indirekt: Es läuft zuerst über Banken und Märkte, dann erreicht es die Realwirtschaft.
• Politisch: In einer Krise leicht zu starten, schwer zurückzunehmen, wenn Wähler günstige Kredite bevorzugen.
• Risiko: Bei Übermaß kann es in Extremfällen in Richtung Hyperinflation gleiten.
• Übergreifende Effekte: Kapital sucht Rendite, daher können globale Vermögenswerte und Krypto reagieren, auch wenn Sie anderswo leben.

Varianten

Gleiches Thema, unterschiedliche Vorgehensweisen, von denen Sie hören werden

• QE: Die Zentralbank kauft langfristige Anleihen und schreibt dem System neu geschaffenes Geld gut.
• Reserven: Ausweitung der Bankreserven, um Zahlungswege in Stresszeiten reibungslos zu halten.
• Helikopter: Direkte Zahlungen an Haushalte, manchmal als Steuererstattungen oder Schecks.
• Seigniorage: Der Staat erzielt Wert durch das Ausgeben von Geld, dessen Herstellung weniger kostet als sein Nennwert.
• Token: Protokolle oder Emittenten von Stablecoins prägen neue Einheiten gegen Sicherheiten oder Governance-Regeln.
• CBDC: Wenn eine Zentralbank eine digitale Währung ausgibt, können Schaffung und Verteilung noch schneller erfolgen.

Beispiel

Im Jahr 2020 stiegen die Bilanzen der Zentralbanken stark an und Bitcoin legte zu, da Investoren das Risiko von Money Printing mit knappen Vermögenswerten absicherten.

Wissenswert

Das erste belegte Papiergeld tauchte in der Song-Dynastie in China auf, wo Händler Scheine einsetzten, die durch Einlagen gedeckt waren, lange bevor eine moderne Druckerpresse existierte.

Fazit

Money Printing ist ein Instrument, kein Zauber. Vorsichtig eingesetzt kauft es Zeit. Sorglos eingesetzt bringt es Bedauern.